內(nèi)幕交易監(jiān)管下的豁免制度研究

目????錄
導(dǎo)　　論 / 001
一、問(wèn)題的提出 / 001
二、研究對(duì)象的界定 / 004
三、研究意義 / 014
四、文獻(xiàn)綜述 / 016
五、難點(diǎn)與創(chuàng)新點(diǎn) / 029
六、行文安排與研究方法 / 031
第一章 內(nèi)幕交易豁免理論探究 / 037
一、支持普遍監(jiān)管的理由 / 037
（一）內(nèi)幕交易不公平，損害投資者信心 / 037
（二）禁止內(nèi)幕交易具有資源配置效益 / 041
（三）內(nèi)幕交易會(huì)造成市場(chǎng)流動(dòng)性下降 / 043
二、反對(duì)普遍監(jiān)管的理由 / 046
（一）私人約定足以解決內(nèi)幕交易問(wèn)題 / 046
（二）企業(yè)家從事內(nèi)幕交易能促進(jìn)公司創(chuàng)新、降低公司成本 / 048
（三）內(nèi)幕交易能提高市場(chǎng)效率 / 050
（四）內(nèi)幕交易不會(huì)傷害外部投資者 / 052
三、雙方爭(zhēng)議的實(shí)質(zhì) / 053
（一）內(nèi)幕交易監(jiān)管之爭(zhēng)的核心是公平與效率之爭(zhēng) / 053
（二）哲學(xué)上的公平之爭(zhēng) / 054
（三）經(jīng)濟(jì)學(xué)上的公平與效率 / 065
四、豁免制度的理論基礎(chǔ)——公平與效率之爭(zhēng)下的不完備法律 / 068
（一）不完備法律理論 / 068
（二）高度不完備的內(nèi)幕交易法 / 071
五、豁免的原則與意義 / 072
（一）豁免的原則 / 072
（二）豁免的意義 / 075
小　結(jié) / 079
第二章 豁免制度依托的兩種內(nèi)幕交易監(jiān)管進(jìn)路 / 083
一、美國(guó)——向關(guān)系論進(jìn)路轉(zhuǎn)型 / 083
（一）早期分歧：多數(shù)說(shuō)、少數(shù)說(shuō)和特殊事實(shí)說(shuō) / 083
（二）平等獲取信息理論的產(chǎn)生 / 085
（三）關(guān)系論的逆襲——“經(jīng)典理論”和“私用理論” / 087
（四）近年來(lái)沖破關(guān)系論的嘗試 / 089
（五）美國(guó)法院監(jiān)管趨勢(shì)總結(jié) / 099
二、歐盟——不斷進(jìn)化的平等獲取信息理論（市場(chǎng)論） / 101
（一）歐共體的早期行動(dòng)——市場(chǎng)論的萌芽 / 102
（二）《1989年反內(nèi)幕交易指令》——市場(chǎng)論在立法層面的確立 / 104
（三）《2003年反市場(chǎng)濫用指令》——市場(chǎng)論在歐盟的發(fā)展 / 108
（四）《2014年反市場(chǎng)濫用條例》——市場(chǎng)論的完善 / 114
三、信義關(guān)系理論與平等獲取信息理論 / 121
（一）定義歸納 / 121
（二）兩大進(jìn)路的區(qū)別 / 122
（三）平等論比關(guān)系論更需豁免制度 / 135
小　結(jié) / 136
第三章 我國(guó)豁免制度依托的內(nèi)幕交易監(jiān)管進(jìn)路 / 138
一、2007年以前：從平等論到關(guān)系論 / 138
（一）初期較為激進(jìn)的平等論（1990~1992年） / 138
（二）平等論與關(guān)系論的初次碰撞（1993~1999年） / 141
（三）帶有關(guān)系論色彩的平等論（1999~2005年） / 145
（四）關(guān)系論短暫占據(jù)上風(fēng)（2006~2007年） / 150
二、2007年至2021年：從關(guān)系論到平等論 / 156
（一）《信披通知》和《重組辦法》——回歸平等論的開(kāi)始 / 157
（二）“非法獲取內(nèi)幕信息的人”內(nèi)涵之嬗變 / 160
（三）有關(guān)內(nèi)幕交易主體范圍的文件 / 169
（四）我國(guó)目前屬于“雜糅關(guān)系論色彩的平等論” / 182
三、雜糅形態(tài)平等論進(jìn)路下的關(guān)鍵問(wèn)題 / 187
（一）平等論與關(guān)系論雜糅易導(dǎo)致法律爭(zhēng)議 / 187
（二）有關(guān)“非法獲取內(nèi)幕信息的人”范圍的法律依據(jù)不明確 / 189
小　結(jié) / 191
第四章 兩種監(jiān)管進(jìn)路下的內(nèi)幕交易豁免制度 / 193
一、兩大監(jiān)管進(jìn)路指導(dǎo)下的分類(lèi) / 193
二、兩大監(jiān)管進(jìn)路均可適用的豁免情形 / 195
（一）預(yù)定交易安排 / 195
（二）安定操作 / 203
（三）信息隔離制度（中國(guó)墻） / 206
（四）其他正當(dāng)情形 / 209
三、平等論進(jìn)路特有的豁免情形 / 212
（一）要約收購(gòu)中的收購(gòu)方 / 212
（二）自身交易信息 / 214
（三）公權(quán)力機(jī)構(gòu)和國(guó)際組織履行特定職責(zé) / 217
（四）無(wú)“知悉”要件情況下通過(guò)偶然途徑獲得內(nèi)幕信息的外部人 / 219
小　結(jié) / 220
第五章 構(gòu)建我國(guó)內(nèi)幕交易監(jiān)管下的豁免制度 / 222
一、現(xiàn)行豁免規(guī)范 / 222
二、內(nèi)幕交易制度層面修法建議 / 225
（一）應(yīng)貫徹平等論思想 / 225
（二）相對(duì)現(xiàn)實(shí)的修法方案 / 232
三、豁免制度建議 / 238
（一）基本規(guī)定 / 238
（二）實(shí)施細(xì)則 / 239
小　結(jié) / 241
結(jié)????論 / 242
參考文獻(xiàn) / 248
后　　記 / 272