上市公司財(cái)報(bào)分析與股票估值

第一部分?? 認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表



第 1 章?? 資產(chǎn)負(fù)債表：企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的集中體現(xiàn)?? /?? 002



1.1 資產(chǎn)負(fù)債表中的“資產(chǎn)” / 003



1.2 流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn) / 005



1.3 資產(chǎn)負(fù)債表中的“負(fù)債” / 013



1.4 資產(chǎn)負(fù)債表中的“所有者權(quán)益” / 019



1.5 重新解構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表 / 023



第 2 章?? 利潤(rùn)表：企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的直接反映?? /?? 027



2.1 公司營(yíng)業(yè)收入分析和營(yíng)業(yè)成本對(duì)比 / 027



2.2 公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)分析 / 033



2.3 公司利潤(rùn)是否具有可持續(xù)性 / 038



2.4 利潤(rùn)表分析要點(diǎn) / 042



第 3 章?? 現(xiàn)金流量表：企業(yè)現(xiàn)金及其等價(jià)物的動(dòng)態(tài)展示?? /?? 046



3.1 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 / 047



3.2 投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 / 050



3.3 現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料分析 / 055



3.4 現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析 / 057



3.5 現(xiàn)金流量表分析要點(diǎn) / 060



第 4 章?? 所有者權(quán)益變動(dòng)表及財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析?? /?? 065



4.1 所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)在邏輯 / 066



4.2 所有者權(quán)益變動(dòng)表的關(guān)注重點(diǎn) / 068



4.3 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析 / 070



第二部分?? 用財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)



第 5 章?? 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析：資產(chǎn)負(fù)債表 + 現(xiàn)金流量表?? /?? 074



5.1 流動(dòng)（非流動(dòng)）資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率 / 074



5.2 從資本負(fù)債比率看企業(yè)當(dāng)前狀況 / 079



5.3 從資產(chǎn)負(fù)債率看企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān) / 082



5.4 從產(chǎn)權(quán)比率看企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)情況 / 084



5.5 從股東權(quán)益比率看股東風(fēng)險(xiǎn) / 086



第 6 章?? 企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力分析：資產(chǎn)負(fù)債表 + 現(xiàn)金流量表 + 利潤(rùn)表?? /?? 088



6.1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) / 088



6.2 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) / 091



6.3 存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) / 092



6.4 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期 / 094



6.5 企業(yè)資產(chǎn)管理能力比率的其他指標(biāo) / 095



6.6 投資者必須關(guān)注的流動(dòng)性比率 / 100



第 7 章?? 企業(yè)盈利能力分析：現(xiàn)金流量表 + 利潤(rùn)表?? /?? 106



7.1 毛利率與銷(xiāo)售凈利率 / 106



7.2 總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率 / 110



7.3 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 / 111



7.4 資本收益率與資本報(bào)酬率 / 114



第 8 章?? 企業(yè)發(fā)展能力分析：資產(chǎn)負(fù)債表 + 現(xiàn)金流量表 + 利潤(rùn)表?? /?? 118



8.1 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 / 118



8.2 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 / 121



8.3 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 / 123



第三部分?? 讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表，評(píng)估目標(biāo)公司股價(jià)



第 9 章?? 財(cái)務(wù)報(bào)表在估值中的應(yīng)用?? /?? 126



9.1 用財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別“壞公司” / 126



9.2 找出眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)中最有用的那幾個(gè) / 129



9.3 企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ) / 132



9.4 企業(yè)估值前的準(zhǔn)備工作 / 134



9.5 不同企業(yè)的估值重點(diǎn)差異 / 137



9.6 股價(jià)評(píng)估中的貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率 / 139



第 10 章?? 股票估值的常用方法?? /?? 141



10.1 股票估值的市盈率（PE）法 / 141



10.2 股票估值的市凈率（P/B）法 / 146



10.3 股票估值的市銷(xiāo)率（PS）法 / 149



10.4 股票估值的市現(xiàn)率（PCF）法 / 152



10.5 股票估值的市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率（PEG）法 / 154



10.6 股票估值的股利貼現(xiàn)模型（DDM） / 157



10.7 股票估值的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型（DCF） / 159



第四部分?? 基于財(cái)務(wù)報(bào)表的價(jià)值投資方法



第 11 章?? 什么樣的公司才算是值得投資的好公司?? /?? 164



11.1 好公司是什么樣的 / 164



11.2 衡量好公司的資本回報(bào)率 / 167



11.3 簡(jiǎn)單的公司往往是好公司 / 170



第 12 章?? 幾種實(shí)用的價(jià)值投資策略?? /?? 173



12.1 積極型投資者的股票選擇 / 173



12.2 防御型投資者的股票選擇 / 176



第 13 章?? 作為投資中心思想的“安全邊際”?? /?? 179



13.1 投資永不虧損的秘訣：安全邊際 / 179



13.2 關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)比關(guān)注收益更重要 / 181



13.3 盡量追求確定性 / 184



13.4 過(guò)熱的資本市場(chǎng)的本質(zhì)是比誰(shuí)跑得快 / 186



參考文獻(xiàn)?? /?? 190