投資進階課：寫給聰明投資者的思維進階與案例分享

目錄
投資進階課

第一章 投資的靈魂三角
投資的靈魂三角之一：低估值
投資的靈魂三角之二：成長性
投資的靈魂三角之三：確定性

第二章 上市公司究竟屬于誰？
除了股東，還有誰？
小心債權(quán)人變新股東
羊與牧羊犬
負(fù)債影響股權(quán)價值
無息債主也不會提供免費午餐
購股權(quán)是一項潛在的義務(wù)
股權(quán)激勵的利弊權(quán)衡
港股股權(quán)激勵避“坑”指南
估值很關(guān)鍵
A股市場的股權(quán)激勵
留意可轉(zhuǎn)債的“攤薄效應(yīng)”

第三章 貼現(xiàn)思維與風(fēng)險、杠桿、成長性
現(xiàn)金流貼現(xiàn)思維
用貼現(xiàn)思維審視風(fēng)險補償
以貼現(xiàn)思維審視杠桿率
杠桿與成長性

第四章 股票是一張“可作弊”債券
債券投資不具備復(fù)利效應(yīng)
股票擁有“可作弊”的一面
留存利潤構(gòu)建“可作弊”資產(chǎn)
“可作弊”不等于鐵定100分
為何說“賺的是假錢”？
市盈率3倍意味著3年回本嗎？
兩種尷尬的投資陷阱
另類“作弊”模式

第五章 品牌溢價、提價權(quán)和資本冗余陷阱
經(jīng)濟商譽與品牌專營壟斷
股票整體來說并不能抗通脹
品牌溢價的抗通脹效應(yīng)
什么樣的商品提價幅度比通脹高？
威力巨大的提價權(quán)
并非所有提價都能成功
資本冗余陷阱

第六章 資產(chǎn)折價，陷阱還是餡餅？
“煙蒂股”投資不輕松
“煙蒂股”投資法有哪些核心要點？
探索早期巴菲特的“煙蒂股”投資思路
什么是非控制權(quán)折價？
一個常見的估值小錯誤
什么是控制權(quán)溢價？
為什么控股型公司經(jīng)常折價？
資產(chǎn)折價是買入的理由嗎？

第七章 更重要的是現(xiàn)金流思維
除了“排雷”，更重要的是看懂盈利模式
錢從哪里來？又要到哪里去？
賺客戶的錢，還是“賺”股東的錢？
補貼模式是不是“賺”股東的錢？
房地產(chǎn)行業(yè)與現(xiàn)金流

第八章 這兩種“搬磚”交易靠不靠譜？
A、H股同股不同價
怎么看待A、H股“搬磚”？
動態(tài)平衡策略能否提高投資收益？
如何看待股債動態(tài)平衡策略？
股債動態(tài)平衡何時能獲得超額收益？

第九章 警惕：線性外推思維！
什么是線性外推思維？
2013年，復(fù)盤經(jīng)典案例
銀行股之殤
代價不菲的一課
投資金融股尤其要小心
弱化指標(biāo)，聚焦長期競爭優(yōu)勢

第十章 成長性有哪三個關(guān)鍵要素？
成長性三要素
量增看什么？
價、費看什么？
量、價、費的案例

第十一章 摸著石頭找賽道
翻石頭：什么是最重要的成長性指標(biāo)？
集體成長與行業(yè)賽道
找準(zhǔn)突破口快速切入
垃圾焚燒行業(yè)的特征
成長性的來源
垃圾發(fā)電行業(yè)的政策風(fēng)險
個股選擇遇到攔路虎
成長中的城燃賽道

第十二章 確定性與概率、賠率
注意區(qū)分：很賺錢、成長性、確定性
成長性與確定性之爭
“護城河”與確定性
霧里看概率
長期看小概率事件
概率與倉位管理
可轉(zhuǎn)債申購的概率與賠率
關(guān)于可轉(zhuǎn)債申購的第三層次思維

第十三章 投資“避雷”指南
財務(wù)粉飾和造假的動機
重點關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表
收并購陷阱
以股代息的陷阱
“老千股”陷阱
別人家的院墻
私有化風(fēng)險
金融資產(chǎn)“黑箱”
學(xué)以致用，永無止境

后記