美林傳奇：百年興衰錄

目錄
自序
引子//1
我們數(shù)以萬計(jì)的美林人都了解真正的美林母親，我們?cè)诿懒值慕?jīng)歷如同用玻璃瓶接住一道閃電，幸運(yùn)而又奇妙。
第一部分//5
第1章小醫(yī)生
（1885～1907年）//7
美里爾每個(gè)周六全天都在他父親的藥店工作，周日還要再工作4個(gè)小時(shí)，很快人們就開始稱呼他為“小醫(yī)生”。在他12歲的時(shí)候，他決心要增加蘇打水販賣機(jī)的營收，方法是給某些特定客人開小灶，在他們的蘇打水軟飲料中添加一些谷物酒精，后者正好也在店里出售。這一新品種的酒精飲料價(jià)格更貴，于是在1897年的幾周中，藥店的收入創(chuàng)下歷史新高，販賣機(jī)出售的蘇打水“摻了料”的消息也在鎮(zhèn)上傳開了。
第2章奇怪的組合
（1907～1915年）//23
1915年10月15日，公司更名為“美里爾-林奇及其伙伴公司”。從表面上看，這是一對(duì)奇怪的組合。美里爾個(gè)頭矮小，身材精瘦，相貌極其英俊，藍(lán)眼睛清澈透明，總是像個(gè)大男孩一樣笑得開懷燦爛。幾乎所有人都記得他那迷人的、輕松緩和、帶著佛羅里達(dá)腔調(diào)的口音。而林奇身材魁梧，臉龐方正，說話直截了當(dāng)。在談生意的時(shí)候，他脾氣火爆，常常拍著桌子大聲嚷嚷。如果電話亭吞了應(yīng)該找給他的鋼镚兒，他都會(huì)破口大罵。
第3章史密斯先生初到華爾街
（1915～1929年）//53
在紐約，跟與他同時(shí)代的后來成為華爾街高管的許多人一樣，父親的職業(yè)生涯從跑腿開始。他遇到了阿姆赫斯特的校友布魯克斯·約翰遜，得知后者當(dāng)時(shí)正在為一家名為美林的新公司工作，周薪10美元。我父親立即走了幾個(gè)街區(qū)來到位于華爾街7號(hào)的美林公司。他被雇用了并得到了一份周薪10美元的工作。由此也開啟了他與美里爾兩人持續(xù)40年的友誼和商業(yè)聯(lián)盟。
第4章食品雜貨商
（1929～1940年）//91
在大蕭條期間，美里爾專注于經(jīng)營西夫韋連鎖雜貨店。在他的管理和指揮下，西夫韋公司進(jìn)入了擴(kuò)張期，并將成為美國最主要的連鎖食品雜貨店之一。西夫韋公司從大蕭條之中擺脫出來，搖身一變成為一家充滿活力的企業(yè)，而美里爾的食品雜貨商名氣則蓋過了他投資銀行家的稱號(hào)。事實(shí)上，他似乎已經(jīng)準(zhǔn)備要讓過去的那個(gè)美林公司逐漸退出歷史舞臺(tái)。
第二部分//123
第5章將華爾街延伸到主街
（1940～1942年）//125
現(xiàn)代意義上的美林公司誕生于1940年4月3日。華爾道夫飯店這次為期兩天的經(jīng)理會(huì)議也許是美林歷史上最重要的一個(gè)事件。它見證了美里爾在25年前種下的一粒種子開花結(jié)果。盡管會(huì)議當(dāng)天在場(chǎng)的人幾乎沒有幾個(gè)能夠領(lǐng)會(huì)到這一事實(shí)，即華爾街將要延伸到主街，但美里爾已經(jīng)為一場(chǎng)將永遠(yuǎn)改變?nèi)A爾街的革命打響了第一槍，也由此使自己躋身杰·庫克、J.P.摩根之列，成為華爾街歷史上最偉大的人物之一。
第6章先調(diào)查，再投資
（1942～1957年）//155
對(duì)許多美國人而言，關(guān)于大蕭條的夢(mèng)魘仍然揮之不去，華爾街仍然被一些人指責(zé)為大蕭條的罪魁禍?zhǔn)住Ｃ懒止疽指淖冞@一切。這一時(shí)期，美里爾因?yàn)樾呐K問題退居二線，除了廣告宣傳以及與之相伴的公共關(guān)系活動(dòng)，沒有其他任何問題能夠獲得他更多的關(guān)注。對(duì)大眾普及投資知識(shí)成為一個(gè)非常有效的推廣手段，在這些活動(dòng)中，美林公司不是在銷售一個(gè)具體的產(chǎn)品——這是客戶經(jīng)理的工作，它是在推銷公司自己。而“先調(diào)查，再投資”也成為公司不斷重復(fù)的一個(gè)口號(hào)。
第7章比恩，再見！你好，史密斯！
（1957～1970年）//207
會(huì)議結(jié)束后，比恩宣布他將離開公司，并帶走他的資本金以及姓氏。在此后的談判過程中，比恩提出公司可以在未來的5年中繼續(xù)使用他的姓氏，但需要為此支付10萬美元?！白屗姽砣グ桑毙氯喂芾砗匣锶他溈ㄥa說道，“我們將把溫·史密斯的名字放上去。剛好合適?！?958年2月28日，公司完成了更名。1958年10月24日，更名后的美林-皮爾斯-芬納-史密斯公司完成了由合伙制向公司制的改造。
第8章美國牛氣沖天
（1970～1980年）//247
1969～1970年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國有超過十幾家大型經(jīng)紀(jì)公司倒閉。里甘正是在這種背景下接過了美林的帥印，并將美林帶入了一個(gè)“牛氣沖天”的時(shí)代，拯救古德博迪、公開上市、成立美林控股公司、終結(jié)固定傭金費(fèi)率、發(fā)行“投資級(jí)”商業(yè)票據(jù)、收購懷特-韋爾德公司、拓展國際業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、研發(fā)“現(xiàn)金管理賬戶”并提供一站式金融服務(wù)。這個(gè)時(shí)代美林公司最著名的口號(hào)就是“美林：我們看好美國牛氣沖天”。它反映出里甘爭(zhēng)強(qiáng)好勝的性格，也反映出公司對(duì)美國的未來抱有無限的信念和信心。
第9章誠信先生
（1980～1985年）//309
美林已經(jīng)成為美國證券零售行業(yè)公認(rèn)的領(lǐng)袖。在博克出任首席執(zhí)行官的前兩年，公司凈收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的新高。然而在這一片大好景象之下卻隱藏著危機(jī)。1983年華爾街經(jīng)歷了兩起重大災(zāi)難事件，鮑德溫聯(lián)合公司破產(chǎn)以及華盛頓公共供電系統(tǒng)公司的債務(wù)違約，而美林與上述兩起事件有著密切的聯(lián)系。在鮑德溫聯(lián)合公司破產(chǎn)案中，美林聯(lián)合眾多經(jīng)紀(jì)公司制定了對(duì)投資人的賠償方案，盡管從法律上它并不承擔(dān)這一責(zé)任。此舉導(dǎo)致美林在1983年第4季度虧損4210萬美元，這是美林公司在其上市13年之后首次出現(xiàn)單季虧損。
第10章永遠(yuǎn)的樂觀主義者
（1985～1993年）//325
施賴爾說過許多短小精悍、令人過耳不忘的話?！拔覐奈从鲆娺^一個(gè)富有的悲觀主義者”就是其中之一?！安灰τ谛∈隆辈粌H是他最喜歡的口頭禪，也是他的行為方式。施賴爾接管公司時(shí)，美林在華爾街眼中已經(jīng)是一個(gè)行動(dòng)遲緩、缺乏目標(biāo)的巨人。他有兩項(xiàng)愿景，推動(dòng)美林的投資銀行和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)增長，以及推動(dòng)美林全球業(yè)務(wù)的發(fā)展。公司架構(gòu)重組是他新官上任后的三把火，資本市場(chǎng)集團(tuán)取得了與消費(fèi)市場(chǎng)集團(tuán)平起平坐的地位，國際業(yè)務(wù)則獲得了他前所未有的關(guān)注。很快美林的資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)就在華爾街掀起了一場(chǎng)風(fēng)暴。
第11章鞏固原則
（1993～1997年）//381
當(dāng)塔利1993年接管美林時(shí)，美林已經(jīng)成為一家金融巨頭，將私人客戶與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)完美地整合在一起，并在美國資本市場(chǎng)幾乎所有領(lǐng)域都有著杰出的表現(xiàn)。顯然美林已經(jīng)不再僅僅關(guān)注“將華爾街延伸到主街”。但是，美里爾當(dāng)年所踐行的原則依然一脈相承地被他的一位后繼者所秉持。塔利將上述原則提煉為五條核心要素：客戶至上、尊重個(gè)人、團(tuán)隊(duì)合作、公民責(zé)任和誠信正直，他認(rèn)為這些原則是一部不可違反的道德準(zhǔn)則，而這些道德準(zhǔn)則賦予了美林獨(dú)樹一幟的公司文化。
第三部分//413
第12章本應(yīng)是一份堅(jiān)實(shí)的遺產(chǎn)
（1997～2001年）//415
科曼斯基繼續(xù)在前任開創(chuàng)的道路上前進(jìn)，放眼將美林建成一個(gè)全球化的銀行，在他任內(nèi)開展的兼并活動(dòng)比此前公司歷史上的總和還多，美林也成為全世界最大的金融服務(wù)公司之一。歷史本應(yīng)把科曼斯基的時(shí)代記作一個(gè)偉大的時(shí)代，但在成功的表象背后，公司內(nèi)部暗潮涌動(dòng)。事實(shí)上，美林公司文化正是從科曼斯基時(shí)代起開始發(fā)生蛻變，自從他將公司總裁、功勛卓著的艾利森以不光彩的方式掃地出門的那一天起，“尊重個(gè)人”的公司基本原則被扔出了窗外。
第13章父親的哭泣
（2001年）//451
奧尼爾通常是一個(gè)非常沉著、說話講究分寸的人，但是在那個(gè)早上，他對(duì)美林文化的鄙視之情表達(dá)得已經(jīng)非常清楚了。我已記不得他說的每一句話了，因?yàn)榫驮谒粩鄽еr美林，詆毀它的歷史、文化以及我在美林的同事和朋友時(shí)，我已經(jīng)熱血沸騰、怒火中燒了。顯然他對(duì)公司的歷史和文化一無所知，也并不在乎，并決心把它們像垃圾一樣扔掉。
第14章美林母親之死
（2002～2007年）//465
2002年12月奧尼爾正式接任美林公司董事會(huì)主席。在這一時(shí)點(diǎn)之前，美林就像一個(gè)大家庭，這種文化能夠在美林公司上下產(chǎn)生一種強(qiáng)大的榮譽(yù)感和歸屬感。然而奧尼爾認(rèn)為公司過于臃腫，發(fā)起了大規(guī)模裁員計(jì)劃，并且眼睛都不眨一下就把公司的長期高管都趕走了，他的管理手腕對(duì)美林的公司文化和商業(yè)模式都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。就在美林更深入地介入房屋抵押貸款業(yè)務(wù)的時(shí)候，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)開始出現(xiàn)危險(xiǎn)的跡象，而奧尼爾對(duì)此卻渾然不覺。在單季度虧損80億美元之后，2007年11月奧尼爾帶著1.6億美元的分手費(fèi)離開了美林。
第15章瓶中閃電
（2008年）//501
2008年9月14日，美林宣布將被出售給美國銀行。這些年我們聚在美林，就像是用玻璃瓶接住一道閃電！瓶中閃電，這句話精妙地概括了我們文化的創(chuàng)造、我們的感受以及美林為何如此成功！我們不是磚頭和灰漿，不是冰冷的數(shù)字。我們是品格、精神、領(lǐng)導(dǎo)能力、職業(yè)道德和自豪感的集合。
尾聲//515
美林并不完美，在多年中也曾犯下許多錯(cuò)誤，但如果美林的品牌、文化和基本原則還在，如果創(chuàng)新精神能夠得以延續(xù)，我將對(duì)美林未來的100年繼續(xù)牛氣沖天充滿信心。
創(chuàng)始合伙人及歷任首席執(zhí)行官
（1914～2008年）//520
譯后記//528