桃枝是歌舞團演員，與青年畫家水村相有。妹妹小桃是歌女，攝影師太湖暗戀著她。蘇琪是報社的記者，趁采訪大資本家方潤澤的機會，來到秦準河邊暗查自己的親生父母。水村得罪了權勢人物萬有光。桃枝為救愛人，無奈答應嫁給萬有光，水村趕到婚禮現(xiàn)場攪局。蘇琪喜歡作家秋山，而秋山另有隱情，蘇琪失戀后被方潤澤乘虛而入。誰料在婚禮上，蘇琪竟外得知方竟是自己的生父。蘇琪羞憤交加，自絕在紅地毯上。秋山為蘇琪報仇，最后和方潤澤同歸于盡。小桃因失戀企圖報復卻被毀容，太湖找到了她，含淚抱著她永遠離天了秦淮河。水村找到桃枝并請救原諒，卻被拒絕。但桃枝不忍放棄對他的愛，最終還是跳上了水村所乘坐的游船。當船遇險即將沉沒時，桃枝為了救愛人，放棄了自己的機會，和沉船，烈火一起沒入江中……
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