價值投資：一種平衡分析方法

目言言錄推薦序“財金前沿”叢書序言譯者序前言第一部分投資過程中使用的不同方法第1章什么是價值投資 21.1控制投資方法的優(yōu)勢 131.2OPMI的投資優(yōu)勢 141.3價值投資的基本概念 18第2章理論金融：有效市場假說和有效資產(chǎn)組合理論 422.1實質(zhì)性合并是最重要的 462.2結(jié)構(gòu)從屬是一個重要因素 512.3均衡定價是普遍適用的 542.4OPMI市場是惟一的相關(guān)市場 642.5投資分散化是防范非系統(tǒng)風險的一種必要保護 652.6存在系統(tǒng)性風險 662.7價值由貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的預計值決定 672.8將公司基本視為持續(xù)經(jīng)營企業(yè),將持有可流通證券的投資人視為投資公司 682.9投資人是單一的：他們一致的目標是連續(xù)獲取風險調(diào)整后的總收益 722.10市場效率意味著缺少一貫地或持續(xù)地獲取超額收益的市場參與者 732.11普遍規(guī)律是重要的 762.12風險被限定為市場風險 802.13宏觀因素是重要的 812.14債權(quán)人控制是一個并非問題的問題 822.15交易成本是一個并非問題的問題 832.16自由市場優(yōu)于有管制的市場 832.17OPMI市場比任何單個投資人能獲得更多的信息 862.18市場是有效率的或者至少是趨于瞬時效率 86第3章格雷厄姆-多德基礎(chǔ)因素分析 873.1市場風險與投資風險 913.2信用分析 923.3宏觀因素 943.4微觀因素 973.5幾點結(jié)論 102第4章經(jīng)紀人-交易商的研究部門與一般資產(chǎn)管理人 1054.1研究部門和一般資產(chǎn)管理人如何思考 1074.2研究部門和一般資產(chǎn)管理人面臨的問題 1114.3結(jié)論 124第二部分現(xiàn)實世界狀況第5章公司估價 1265.1價值投資與成長股 1405.2價值投資與賣方 141第6章證券的實質(zhì)性特征 144第7章資本結(jié)構(gòu) 1627.1從公司前景觀點看資本結(jié)構(gòu) 1637.2影響資本結(jié)構(gòu)的因素 1697.3穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu) 177第8章發(fā)起人和專業(yè)人員的報酬 1798.1對價值投資很重要的市場 1808.2在許多市場上隨處可見的超額利潤 1818.3產(chǎn)生超額利潤的原因 1828.4在金融界賺取超額利潤 1868.5缺少外部制約的市場 1878.6有效率的發(fā)起人懂得“知道對象是誰”和“知道該如何做”的重要性 1968.7超額利潤的智力難題 196第9章財務(wù)會計的使用及其局限性 1989.1傳統(tǒng)方法 2009.2用做客觀依據(jù)的財務(wù)會計報告 2039.3出于特殊目的而使用GAAP 2109.4把GAAP當成節(jié)省精力和減少調(diào)查的向?qū)D 212第10章敘述性信息披露的使用和局限性 221第11章語義辨析 22511.1是投機者還是投資人 22611.2是公司.管理層.普通股還是普通股持有人 22711.3是價值還是價格 22811.4誰是債權(quán)人 23011.5什么是安全邊際 23011.6什么是風險 23111.7總是存在權(quán)衡嗎 23211.8投資人保護是否等于公眾利益 23511.9接受人所得的利潤價值是否等同于公司的成本 23511.10進入資本市場是免費或低成本的嗎 23511.11信息能及時地反映在市場價格上嗎 23611.12管理層是為股東的最大利益而工作嗎 23611.13不知道信息沒有代價嗎 23611.14價格機制扭曲導致生產(chǎn)率下降嗎 23711.15價值投資中存在完美嗎 23711.16公布破產(chǎn)倒閉文件有壞處嗎 23711.17市場監(jiān)管不好嗎 23711.18在有效率的市場上每個人都可以賺取額外利潤嗎 23811.19價格高估的普通股就一定表現(xiàn)不好嗎 23811.20所得稅稅率是衡量稅務(wù)負擔的標準嗎 23811.21市場上有蠢人嗎 23811.22GAAP能準確地反映實際情況嗎 23911.23收入和現(xiàn)金流動哪一個優(yōu)先考慮 23911.24多數(shù)公司的目的是創(chuàng)造收入嗎 23911.25目前美國的存款機構(gòu)比以前要健康嗎 241第三部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)換第12章一個簡化例子 24512.1XYZ公司傳奇 24512.2結(jié)論 254第13章批量收購證券 25613.1普通股收購的方法 25813.2現(xiàn)金收購普通股 25813.3通過證券交換來收購表決股票 267第14章重組問題公司 27314.1自愿交易 28114.2用破產(chǎn)法第11章中的常規(guī)方法尋求債務(wù)免除 28314.3事前計劃好的破產(chǎn)重組 28814.4信用工具的評估 29114.5破產(chǎn)法第11章的背景 29214.6購買凱馬特公司債務(wù)的深層原因 293第15章其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換問題 30115.1定價 30115.2股東法律訴訟經(jīng)濟學 31215.3法律裁定經(jīng)濟學 31615.4首次公開發(fā)行 31815.5杠桿收購.管理收購.私募和股票回購 32215.6紅利和股票回購 324附錄15A 326結(jié)束語對“價值投資”的評價 333