VAR：風(fēng)險價值 金融風(fēng)險管理新標(biāo)準(zhǔn)

目錄
中文版序
序言

第一部分VAR的背景
第一章風(fēng)險管理的必要性
1風(fēng)險
1.1變化：惟一的常量
1.2風(fēng)險管理
2衍生品
2.1什么是衍生品？
2.2衍生品市場
2.3為什么衍生品市場能夠增長？
3金融風(fēng)險的類型
3.1市場風(fēng)險
3.2信用風(fēng)險
3.3流動性風(fēng)險
3.4操作性風(fēng)險
3.5法律風(fēng)險
4小結(jié)：什么是VAR？
第二章金融風(fēng)波的教訓(xùn)
1近期金融風(fēng)波的教訓(xùn)
1.1衍生產(chǎn)品交易導(dǎo)致的公司財務(wù)損失

1.2近年來其他原因?qū)е碌慕鹑陲L(fēng)波的案例
1.3政府基金的金融損失
2風(fēng)險的案例研究
2.1巴林銀行事件
2.2德國金屬股份公司事件
2.3奧蘭治縣事件
2.4大和銀行事件
2.5從以上案例吸取的教訓(xùn)
3私人部門的反應(yīng)和對策
4監(jiān)管層的看法
第三章利用VAR進行銀行監(jiān)管的動議
1為什么需要監(jiān)管
21988年的巴塞爾協(xié)議
2.1償債能力比率
2.2交易活動的限制
2.3對1988年的巴塞爾協(xié)議的批評
3有關(guān)市場風(fēng)險的巴塞爾建議
3.11993年4月的建議：標(biāo)準(zhǔn)模型
3.21995年4月對巴塞爾協(xié)議的修正：
內(nèi)部模型
3.3預(yù)先承諾風(fēng)險額度模型
3.4各種方法的比較
4歐盟的資本充足率指導(dǎo)意見
5非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管
5.1養(yǎng)老基金
5.2保險公司
5.3證券公司

第二部分VAR的基本知識
第四章金融風(fēng)險的來源
1金融風(fēng)險
2風(fēng)險和收益
2.1一個賭徒的試驗
2.2期望值的特征
2.3正態(tài)分布
2.4風(fēng)險
2.5資產(chǎn)收益
2.6樣本估計
3時間加總
第五章風(fēng)險價值VAR測算
1估算VAR
1.1數(shù)量因素
1.2一般分布中的VAR
1.3參數(shù)分布中的VAR
1.4方法比較
1.5VAR參數(shù)的轉(zhuǎn)換
2驗證VAR
2.1建立在失效率基礎(chǔ)上的檢驗?zāi)Ｐ?br />2.2“測算誤差”的問題
2.3均值及方差中的估計誤差
2.4樣本分位數(shù)中的估計誤差
2.5方法的比較
3總結(jié)性思考

第六章固定收入的分析工具
1利率的期限結(jié)構(gòu)
1.1債券定價
1.2收益曲線
1.3零息曲線
1.4構(gòu)建期限結(jié)構(gòu)模型
1.5債券風(fēng)險分解
2遠(yuǎn)期利率中包含的信息
2.1遠(yuǎn)期價格曲線
2.2用遠(yuǎn)期曲線進行預(yù)測
3持續(xù)期
3.1定義
3.2面臨利率風(fēng)險的持續(xù)期
3.3持續(xù)期與風(fēng)險
3.4持續(xù)期與VAR
3.5持續(xù)期的局限性
4凸性
4.1定義
4.2改進價格近似值
第七章衍生工具
1遠(yuǎn)期和期貨
1.1遠(yuǎn)期合約定價
1.2遠(yuǎn)期合約的風(fēng)險
1.3線性合約的VAR值
2掉期
2.1掉期定價
2.2掉期的風(fēng)險

3期權(quán)
3.1期權(quán)定價
3.2期權(quán)風(fēng)險
3.3非線性合約的VAR值
4里森的套利交易
第八章投資組合風(fēng)險
1投資組合VAR
1.1定義
1.2增量VAR
2巴林銀行：風(fēng)險實例
3簡化協(xié)方差矩陣
3.1零VAR測度方法
3.2對角線模型
3.3因子模型
第九章風(fēng)險和相關(guān)性預(yù)測
1隨時間變動的風(fēng)險模型
1.1風(fēng)險還是異常值
1.2移動平均模型
1.3GARCH估計
1.4長尺度預(yù)測
1.5風(fēng)險度量制方法
2相關(guān)性模型
2.1移動平均
2.2指數(shù)平均
2.3危機和相關(guān)性
3利用期權(quán)數(shù)據(jù)
3.1隱含的波動

3.2結(jié)論
第三部分VAR體系
第十章測量VAR的方法
1德爾塔-正態(tài)方法
2德爾塔與完全估值
2.1定義
2.2德爾塔-伽馬近似法
2.3方法的比較
3歷史模擬法
4應(yīng)力測試
5結(jié)構(gòu)蒙特·卡羅
6概要
第十一章用德爾塔正態(tài)方法計算VAR
1德爾塔正態(tài)方法的基本原理
2德爾塔正態(tài)方法在外匯市場的運用
3挑選“原始”證券
4德爾塔正態(tài)方法在債券投資組合中的運用
4.1債券投資組合的VAR值
4.2投資組合中各持續(xù)期權(quán)數(shù)的確定
4.3設(shè)立基準(zhǔn)投資組合
5德爾塔正態(tài)方法在金融衍生品市場的運用
5.1遠(yuǎn)期外匯合同
5.2遠(yuǎn)期利率協(xié)議
5.3利率掉期
5.4期權(quán)
6德爾塔正態(tài)方法在股票市場的運用

第十二章結(jié)構(gòu)蒙特·卡羅方法
1只有一個隨機變量的隨機模擬
1.1價格走勢的隨機模擬
1.2隨機數(shù)的產(chǎn)生
1.3系鞋帶法
1.4VAR的計算
2含有多個隨機變量的隨機模擬
2.1喬列斯基因子分解法
2.2獨立因子的個數(shù)
2.3VAR的計算
第十三章信用風(fēng)險
1信用風(fēng)險的本質(zhì)
2信用風(fēng)險的減輕
2.1有組織的交易所
2.2柜臺交易市場
3信用風(fēng)險模型
3.1債券的違約
3.2衍生工具的違約
3.3凈額協(xié)議
3.4投資組合的信用風(fēng)險
第四部分風(fēng)險管理體系
第十四章風(fēng)險管理系統(tǒng)操作
1為何要進行全球風(fēng)險管理
1.1自營交易
1.2資產(chǎn)管理
1.3非金融性公司

1.4支持全球風(fēng)險管理系統(tǒng)的因素
2VAR作為一種信息披露工具
3VAR作為重新配置資源工具
4VAR作為一種績效評估工具
5信息技術(shù)挑戰(zhàn)
5.1全球風(fēng)險系統(tǒng)
5.2整合的必要性
6一個應(yīng)用實例
第十五章風(fēng)險管理：指導(dǎo)準(zhǔn)則與誤區(qū)
1摘自G－30的“最佳措施”
2高級管理人員的角色
2.1英格蘭銀行的準(zhǔn)則
2.2組織的指導(dǎo)準(zhǔn)則
2.3風(fēng)險管理人員
3在理解VAR上的誤區(qū)
3.1偶發(fā)事件與穩(wěn)定性風(fēng)險
3.2過渡期風(fēng)險
3.3頭寸變動
3.4問題頭寸
3.5模型風(fēng)險
4戰(zhàn)略風(fēng)險
5結(jié)論
第十六章結(jié)論
1衍生工具與風(fēng)險管理
2再談VAR
3風(fēng)險管理的將來
后記